В конце лета прошлого года курс российского рубля стал неожиданно снижаться, вопреки ожиданиям его укрепления. В этом году история повторяется: рубль потерял несколько процентов против доллара. Во время финансовых катаклизмов доллар выглядит предпочтительнее евро. В пользу доллара играют не только возможные обострения долгового кризиса в Европе, но, как ни странно, и долговые проблемы Америки. Вроде бы проблемы США должны сыграть против американской валюты. Но когда в мировой экономике начинаются серьезные проблемы (это может быть дефолт в Греции или технический дефолт в США), происходит примерно следующее: инвесторы в срочном порядке выходят из рискованных активов. Они продают, например, акции бразильских сталелитейных или турецких строительных компаний за бразильские реалы и турецкие лиры и покупают доллары. Поэтому в случае технического дефолта США или очередных споров по поводу верхней планки госдолга, курс американской валюты только вырастет. Когда проблемы и опасность отступают, люди снова начинают инвестировать в рискованные активы, занимая и продавая дешевые доллары, покупая валюту разных стран. Как следствие, курс доллара падает.
А что же с рублем? В чем причина его ослабления?  Во-первых — это хронически высокий уровень инфляции в России. Рост цен стимулирует людей тратить деньги. Вследствие этого растет импорт товаров. Иными словами, российские компании покупают валюту, чтобы расплатиться с поставщиками. Это оказывает давление на рубль. При этом, что важно, экспорт стагнирует. Во-вторых — отток капитала. К сожалению, бегство капитала из России — закономерность, а не отклонение от нормы. В оттоке капитала виноват неблагоприятный инвестиционный и деловой климат в России, высокая неопределенность и риски для бизнеса. Вот и сейчас инвесторы в панике покидают российскую биржу, выводя свои активы. А если деньги бегут из страны — национальная валюта слабеет.
Дальше может быть только хуже. Долговые проблемы в мире и приближающиеся выборы в России могут усилить отток капитала. И, как я считаю, даже рост цен на нефть не спасет рубль.
Так что вполне возможно, что вслед за Америкой дефолта и нам не избежать. И, если это случится, то, к сожалению, в России это будет намного болезненнее, чем в США.